Anthropic招股书披露：2025年营收45.9亿美元增12倍，净亏损420亿美元，算力合同义务达5180亿美元

9月28日，路透社独家披露了Anthropic的IPO招股书内容[1]。文件显示公司2025年营收45.9亿美元，约为2024年3.86亿美元的12倍。全年净亏损约420亿美元，其中约340亿美元来自此前融资形成的可转股金融工具估值上升，属非现金会计支出，实际经营亏损超过80亿美元[1]。这份招股书截至当日晚间仍未在SEC的EDGAR系统公开挂网，Anthropic拒绝置评[1][2]。

Anthropic2025年在算力与基础设施上花了73.3亿美元，是上一年的三倍，占总运营支出127亿美元的一半以上。招股书同时列出5180亿美元的云、算力与基础设施合同义务，规模远超公司当前的收入体量。截至2025年底，公司持有现金、现金等价物与短期投资合计202.8亿美元[1]。相关报道显示，公司年化收入7月底约650亿美元，高于5月时的约470亿美元[2]。

2025年近四分之一收入来自两家客户，多数大客户没有长期合同锁定，可以随时削减或停止支出[1]。治理结构上，Anthropic是特拉华州的公益企业，经营受长期利益信托约束，联合创始人Daniela Amodei任总裁并主持董事会，Dario Amodei任CEO，美联储前主席伯南克今年加入信托[3]。此前路透还报道，七位联合创始人寻求类似Palantir的特殊股份安排，在多数公司事务上合计保留50.1%的投票权[4]。

发行估值若按报道达成将超过2万亿美元，为5月Series H轮9650亿美元投后估值的两倍以上，并超过SpaceX今年6月上市创下的1.77万亿美元纪录[1]。媒体汇总的信息显示，公司选定纳斯达克挂牌，承销阵容包括高盛、摩根大通与摩根士丹利，路演最早10月中下旬启动[2]，挂牌时点可能延后到11月美国中期选举之后[2]。Anthropic已于6月1日向SEC秘密提交S-1草案[1]，这次内容披露是走向公开发行的关键一步[1]。

参考来源：

[1] 路透. 独家：Anthropic IPO招股书披露营收暴增12倍[EB/OL]. (2026-09-28).

[2] Startup Fortune. Anthropic IPO 招股书相关报道[EB/OL]. (2026-09-28).

[3] Particle. IPO 细节汇总[EB/OL]. (2026-09-28).

[4] 量子位. 招股书数字解读[EB/OL]. (2026-09-29).