一季营收破100万亿韩元，SK海力士预期存储短缺延续至2030年

一季营收超过100万亿韩元，存储厂商的业绩热度还在升高。但SK海力士这次财报更值得注意的一句话，指向了四年后：公司预计，存储器供不应求的结构可能持续到2030年。

10月28日，SK海力士公布第三季度初步业绩：收入104.6155万亿韩元，同比增长328%；营业利润83.3338万亿韩元，同比增长632%，两项均创季度新高。相较第二季度，收入和营业利润分别增长32%和38%。数据仍待外部审阅完成。[1]

增长来自哪些存储产品

公司称，服务器使用的第五代双倍数据传输率内存（DDR5）销售增加，第四代高带宽存储器（HBM4）开始扩大出货，面向企业的固态硬盘也贡献增长。

高带宽存储器可以理解为把多层存储芯片堆叠连接，让人工智能处理器更快取得数据的部件。处理器运算越快，如果数据供应跟不上，整体效率仍可能受限。服务器内存和固态硬盘则承担不同阶段的数据存放与读取，三者用途不能混为一谈。

公司预计，HBM4的出货量和收入将在第四季度超过上一代增强版第三代产品（HBM3E），成为主力产品。这是下一季度的经营预期，尚未构成已完成的结果。

长期合同提高可见性，也保留价格变量

SK海力士披露，已与14家主要客户签订长期协议，对应数量覆盖2027年和2028年总产能的50%以上。与单看客户询价相比，这些协议能帮助公司更早安排产能与投入。

但“覆盖产能”不等于未来收入与利润已经固定。公司说明，合同采用约定价格区间内反映市场变化的机制；未来业绩仍与产品组合、价格和实际履约有关。

公司把短缺持续至2030年的判断，建立在需求增长、先进工艺难度和新产能建设周期较长等因素上。与这一预期相配套，公司计划扩大生产投入，同时也表示会根据需求、盈利能力和投资效率调整规模与时点。

营业利润创新高，净利润却环比下降

两种利润口径还呈现出不同方向。第三季度净利润为39.7756万亿韩元，同比增加216%，但环比下降58%。韩国KBS的业绩报道也给出了约39.8万亿韩元的净利润数字。[2]

因此，不能把营业利润创新高，改写成所有利润指标都在环比增长。营业利润反映主营经营成果，净利润还受到经营以外项目与税费等因素影响；具体变化原因需要进一步拆解，不能仅凭总额推断。

这份财报说明，人工智能基础设施需求正在转化为存储公司的现实收入与合同。能否把当前景气延长到2030年，还要看客户投入、技术替代与全球新增供给，公司的预测仍需要一季一季的结果来验证。

参考资料

[1] SK海力士. SK hynix Announces 3Q26 Financial Results[EB/OL]. 2026-10-28 [2026-10-28].

[2] KBS WORLD. SK hynix Logs Record-High Profit, Revenue in Q3[EB/OL]. 2026-10-28 [2026-10-28].