Anthropic降价后用量猛增，贝克看多AI的底气够不够？

模型便宜了，用户却可能花更多钱。一张近期的AI调用量图表，让科技投资人加文·贝克再次表达了对AI需求的乐观判断。

10月26日，贝克在X发帖称，研发Claude的AI公司Anthropic降低使用成本后，10月的年化收入可能出现陡升；他同时认为，模型价格下降与算力需求增长可以同时发生。这是投资人的判断，还需要拆开看他所用的数据。[1]

贝克现任投资机构Atreides Management管理合伙人兼首席投资官。他曾在富达任职18年，2009年至2017年管理富达场外市场基金，并在2013年至2017年参与推动其风险投资业务；职业早期还覆盖过半导体等行业。[2] 这段经历使他的观察横跨应用公司与算力供应商，但判断的说服力，最终仍取决于证据和计算口径。

曲线确实抬升，但它只代表一个平台

贝克附上的一幅图来自OpenRouter。这是一家连接不同AI模型的第三方调用平台，图中展示了Anthropic模型在该平台上每日处理的token数量。token是模型处理内容的计量单位。

这幅覆盖6月初至10月24日的图表显示，9月下旬后，Anthropic模型的调用量明显抬升，10月下旬的高点接近每日3万亿token。图中还标注了几款新模型的推出时间。[1]

这可以支持一个有限的观察：在这个渠道里，Anthropic近期获得了更多使用量。它还不足以单独证明Anthropic全部业务的增速，更无法直接代表整个AI市场。

原因在于，Anthropic还有直销及其他云平台渠道；不同渠道的客户、模型选择和计费方式可能不同。OpenRouter上的增长也可能同时包含新客户涌入、老客户迁移和模型份额变化。

贝克在后续帖文中明确表示，他对10月收入的推算采用了这组平台数据。附表还根据不同缓存假设，给出了差异很大的收入估算。[1] 缓存可以让重复使用的内容按较低价格计费，因此，处理相同数量的token，不一定产生相同收入。

“降价促进需求”还缺哪一步？

从最简化的算式看，收入等于价格乘以购买量。价格减半，如果购买量增长超过一倍，总收入仍有可能上升。

AI的实际情况更复杂：输入与输出计价不同，缓存价格更低，用户还会在高价和低价模型之间切换。于是，token增多、收入增长和利润改善，是三个需要分别观察的结果。

Anthropic的新模型也说明了“降价”一词需要谨慎使用。公司9月发布Sonnet 5.5时，保留了与前代相同的输入、输出标价，同时称其完成同类任务通常消耗更少token，单项任务成本最高可降低30%。缓存读取价格也有所下降。[3] 每个单位更便宜，和完成一件事更省钱，会通过不同路径影响需求。

招股书提供了更扎实、也更有限的答案

Anthropic的招股书显示，2025年一季度至2026年二季度，算力及基础设施费用占营收的比例，从约251%降至48%。公司解释，收入扩张速度超过了已承诺算力成本的增长速度。[4]

这为规模扩大后改善经营效率提供了证据。但它没有证明每个模型、每类客户或每张芯片的经济性都同步改善。公司还提醒，许多算力资源提前12至18个月采购，相关费用短期内相对固定；客户使用量却会受预算、季节和模型更新影响。

贝克的乐观判断，抓住了AI商业化的一条重要路径：当完成任务的成本下降，原来不值得自动化的工作，可能开始进入付费市场。

接下来要看的，是这些新增工作能否持续付费，以及收入扩张能否跑赢算力、渠道和人员费用。平台曲线抬头值得关注，把这条曲线直接延长成整家公司的全年收入，则仍然只是推演。

参考资料

[1] BAKER G. Anthropic usage, pricing and October revenue discussion[EB/OL]. (2026-10-26)[2026-10-27].

[2] Atreides Management. Gavin Baker[EB/OL]. [2026-10-27].

[3] Anthropic. Introducing Claude Sonnet 5.5[EB/OL]. (2026-09-28)[2026-10-27].

[4] Anthropic, PBC. Registration Statement on Form S-1[R/OL]. (2026-10-26)[2026-10-27].