短剧股掀涨停潮：芒果超媒、海看股份收涨20%

一边是股价涨停，一边是前三季度利润下滑。芒果超媒的这两个数字，把短剧热潮中的预期与现实摆在了一起：制作更快、内容更多之后，谁能把热度变成利润？

11月2日，短剧概念股走强。截至A股收盘，芒果超媒报26.76元、海看股份报23.16元，均上涨20%。这两只股票的涨停体现了市场热度，不能直接当作行业或公司盈利已经同步增长的证据。[1-2]

千亿产值，先看清它在统计什么

北京市广播电视局6月发布的《2025年北京微短剧研究报告》信息显示，按该报告的调研口径，2025年中国微短剧全年产值达到1000亿元，北京市为585.7亿元，占全国约58.6%。[3]

这里的“产值”有其统计口径，既不等于所有上市公司的收入，也不是它们可以分配的利润。把行业数字直接套进个股估值，会跳过平台、制作、发行、投放等环节如何分配价值的问题。

AI正在改变其中一些成本和生产流程，但成片成本下降后，还要看内容是否有人持续观看、获客是否有效、版权是否清楚，以及钱最终留在哪个环节。这些因素共同决定一部内容的商业回报。

芒果超媒的财报，提供了另一面

芒果超媒10月28日披露的三季报显示，前三季度营业收入为93.51亿元，同比增长3.18%；归属于上市公司股东的净利润为2.13亿元，同比下降79.01%。这与11月2日的股价上涨，分别反映已发生的经营结果和市场对未来的交易。[4]

公司解释，利润下滑受内容成本刚性、部分渠道合作模式调整及重点剧集排播影响会员收入、部分投资资产估值变化等因素综合影响。不能将公司整体利润变化，简单归因于短剧业务。

同一份报告也披露了新的布局：设立负责生成式AI内容的AIGC创新内容中心，以及AI产业化中心，依托芒果大模型、芒果灵创平台推进内容生产；公司称AI长剧《后西游记》跑通商业化链路，并推出“灵创剧场”，探索新的内容供给。

其中，《后西游记》是AI长剧，不能因为同属AI内容就与微短剧混为一个统计口径。这些进展说明公司在投入和尝试，究竟能带来多大增量，还需要后续经营数据回答。

股价先反应，经营结果还要跟上

行业扩张为内容公司和平台提供了机会，但商业价值分配不会自动平均。能持续拿到用户、有效控制投放、保有内容权利并提高复购或留存的企业，才更有可能把生产效率转为经营优势。

因此，跟踪这类公司，除了看题材与涨停，还需要继续看新增业务收入、内容成本、现金回款，以及相关业务在整体经营中的占比。11月2日的行情让短剧再次成为焦点；决定热度能走多远的，仍是下一阶段更清晰的交付与盈利证据。

参考资料

[1] 东方财富. 芒果超媒（300413）行情：2026年11月2日收盘数据[DB/OL]. 2026-11-02.

[2] 东方财富. 海看股份（301262）行情：2026年11月2日收盘数据[DB/OL]. 2026-11-02.

[3] 北京市广播电视局. 《2025年北京微短剧研究报告》发布：北京微短剧市场规模居全国首位、领先优势明显[EB/OL]. 2026-06-25.

[4] 芒果超媒股份有限公司. 2026年第三季度报告[R]. 2026-10-28.