阿里领投5亿元后，脑机接口公司阶梯医疗启动上市辅导

今年获得阿里巴巴领投的5亿元融资之后，脑机接口公司阶梯医疗又迈出一步：启动上市辅导。

据澎湃新闻、经济观察网11月3日对证监会辅导公示的报道，上海阶梯医疗科技股份有限公司已办理辅导备案，辅导机构为华泰联合证券，辅导协议于10月30日签署。[1,2]

这意味着公司开始推进上市前的规范与准备工作。它与交易所受理上市申请、审核通过或完成发行，分别属于不同阶段，不能据此称阶梯医疗已经获准上市。

把脑信号变成设备指令

阶梯医疗成立于2021年，专注微创植入式脑机接口。按照公司介绍，其研究方向包括运动功能替代、感知觉修复，以及神经疾病监测与调控。[3]

脑机接口可以理解为在大脑与外部设备之间搭一条信息通道：电极记录神经活动，算法把信号转换成设备能识别的指令。对于无法正常活动肢体的人，这条通道有望帮助其操作电脑或其他辅助设备。

其中，植入式方案需要通过手术放置相关器件。它既涉及信号采集与算法，也涉及电极、植入设备、手术工具和长期使用中的维护；屏幕上的一次成功操作，只能回答其中一部分问题。

阶梯医疗在4月发布的公司公告中称，其256通道无线侵入式脑机接口系统已在注册推进过程中完成植入，并验证脑控交互功能。公告还披露了后续扩大临床研究的计划。[4] 这些属于公司的研发与临床进展披露，计划人数不能直接当成已经完成的病例数。

阿里、腾讯的资金，投向一条长周期路线

公司官网3月13日披露，阶梯医疗完成5亿元战略融资，由阿里巴巴领投，国投创合跟投，腾讯等老股东继续参与。[5]

对脑机接口企业而言，融资的作用不仅是增加研发人员。临床研究、器件可靠性验证、生产与质量体系建设，都需要投入，且很难用一次演示替代。

智讯智库认为，上市辅导为观察公司的后续进展提供了新的窗口，但商业化判断仍应回到产品本身：长期信号能否稳定，患者实际获益如何，手术和维护负担能否控制，以及监管注册推进到哪一步。

也需要分清两种“上市”：公司进入资本市场，与医疗器械获得销售使用所需的注册许可，解决的是不同问题。前者的进展，不能替代后者的证据。

从资本关注走向患者持续使用，阶梯医疗仍要经过临床、工程和监管等环节的检验。此次辅导备案值得跟踪，后续公开披露的经营与临床信息，才会让外界更清楚地判断它走到了哪里。

参考资料

[1] 澎湃新闻. 脑机接口公司阶梯医疗启动上市辅导[EB/OL]. 2026-11-03[2026-11-03].

[2] 经济观察网. 上海阶梯医疗科技股份有限公司启动上市辅导[EB/OL]. 2026-11-03[2026-11-03].

[3] 阶梯医疗. 阶梯简介[EB/OL]. [2026-11-03].

[4] StairMed. StairMed Secures RMB 500 Million Financing Led by Alibaba, Joined by Tencent[EB/OL]. 2026-04-02[2026-11-03].

[5] 阶梯医疗. 阶梯医疗完成5亿元战略融资[EB/OL]. 2026-03-13[2026-11-03].