香港经济增速升至5.2%，高盛上调全年预测：出口成为重要推力

香港经济增速升至5.2%，但不同生意感受到的热度，可能很不一样：第三季度货物出口实质增长30.4%，私人消费增长2.8%。贸易与本地消费，正以不同速度前进。

香港特区政府统计处11月3日公布预先估计数字，第三季度本地生产总值同比实质增长5.2%，较第二季度的4.2%加快；经季节性调整后，环比增长1.9%。本地生产总值通常简称GDP，用来衡量一个经济体在一定时期内创造的经济产出；“实质”表示剔除了价格变动影响。

据汇港通讯11月4日报道，高盛将香港2026年全年经济增长预测由4.2%上调至5%，2027年预测由2.4%上调至3.1%。全年5%仍是机构预测，与已经公布的第三季度初步统计属于不同性质的数字。

出口增长很快，消费也在增长，但速度不同

统计处数据显示，第三季度香港货物出口同比实质增长30.4%，高于第二季度的28.9%；货物进口增长29.9%。服务出口增长4.3%。

这些数据说明跨境贸易活动强劲，但出口增速不能直接当作它对GDP的贡献。计算整体经济产出时，还要考虑进口、消费、投资等组成部分，不能把出口增长30.4%理解成“香港经济因此增长了30.4%”。

本地需求也有增长。第三季度私人消费开支同比实质增长2.8%，略低于第二季度的2.9%；政府消费增长1.7%；本地固定资本形成总额增长7.3%，高于第二季度的3.7%。后者主要反映建筑、机器和设备等投资。

因此，整体经济加速，并不要求每个组成部分同时加速。对零售商、餐厅和本地服务企业来说，居民消费、客流及经营成本，往往比货物出口总量更直接影响日常生意。

高盛看好的人工智能投资，如何传到香港

汇港通讯报道，高盛认为人工智能资本开支周期延续，有助巩固香港作为区域转口贸易枢纽的角色，并支持贸易与物流业务。

其中的传导链条是：企业建设数据中心、采购相关设备，带来跨境货物流动及贸易服务需求；香港若承接其中的转口、物流和相关服务，便有机会受益。转口贸易，是货物经一个地区再销往其他目的地的贸易活动，并不意味着货物在当地生产。

这是机构对未来需求的判断，不能据此把第三季度所有出口增长都归因于人工智能，也不能推断每家香港物流企业都会同等受益。

香港特区政府在同日展望中也指出，全球人工智能投资强劲，应继续支持香港商品出口；同时提示，中东地缘政治紧张以及多家主要央行收紧货币政策等外部不确定性，仍需密切留意。

全年5%的判断，下一步看什么

按预先估计，香港前三季度经济合计同比实质增长5.1%，为五年来同期最快。这个已经形成的增长基础，有助理解机构为何上修全年预测，但并不能提前确定第四季度表现。

统计处将于11月13日公布第三季度修订数字和更详细统计，政府也将更新全年经济增长预测。初步数据仍可能修订，机构预测也会随着新数据变化。

这次上调最有价值的信息，是贸易和投资如何支撑香港经济，以及这些增长能否进一步传导到本地企业收入和居民消费。经济总量增长提供了背景，具体行业能拿到多少增量，仍要沿着订单、就业和消费逐项观察。

参考资料

[1] 香港特别行政区政府统计处. 二零二六年第三季本地生产总值预先估计数字[EB/OL]. 2026-11-03.

[2] 汇港通讯. 高盛上调本港全年GDP增长预期至5%[EB/OL]. 2026-11-04.